三 河北上市公司融资情况总结

（一）河北省上市公司的融资规模

1.股票融资规模

截至2017年底，河北省上市的公司共有55家，发行股票融资累计额和IPO融资累计额占全国的比例非常低，仅为2.84%和1.31%。五年间，河北省上市公司新增股票融资额和新增IPO融资额占全国的比例也非常低，分别为3.59%和 0.52%。这表明，河北省通过股票市场发行股票筹集的资金较少，在全国配置资源的能力有限，甚至说非常弱。

河北上市公司的股票融资主要集中在除创业板外的其他三个板块市场，股票融资累计额合计占河北省全部上市公司的96.98%，而IPO融资累计额主要集中在沪市A股，占比为50.78%。除中小板外，其他三个板块中河北省的股票融资累计额/总资产都高于全国水平。

河北省上市公司股票融资主要集中在第一、第二产业，包含了农林牧渔业，批发和零售业，制造业，综合类行业，交通运输、仓储和邮政业，采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业等8个行业。

2.债券融资规模

河北省运用发行债券融资的能力低于全国水平。河北省上市公司债券融资累计额占全国债券融资累计额的比例非常低，截至2017年底仅为0.48%。从债券融资累计额环比增长率来看，河北省债券融资累计额环比增长率呈横向波动，从整个时间序列来看，自2013年开始，这一增长率始终低于全国水平。

河北省和全国的债券融资净额/总资产，除2017年外，在近年内一直呈现不断上升的趋势，并且与全国的变动趋势具有一致性。

河北省上市公司发行债券融资主要依赖于沪市A股和深市A股两个市场板块，在中小板市场上仅2015～2017年进行了债券融资，而在创业板市场上没有发行过债券。

2013～2017年，河北省债券融资主要分布在采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，批发和零售业，制造业，其中，房地产业占全国比重最高。

3.银行借款融资规模

河北省上市公司银行借款融资余额总体呈上升趋势，上市公司对银行的负债水平不断提高。总体而言，河北省上市公司银行借款融资余额占全国上市公司银行借款融资余额的比例为2%～3%，占比较小。

从板块来看，2017年，河北省上市公司银行借款融资余额最高的是深市A股市场，占全国该板块上市公司银行借款融资余额的5.08%，创业板的占比最少，仅为0.67%。

从行业来看，截至2017年底，河北上市公司存在银行借款融资余额的行业有采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业等 10个行业。其中银行借款融资余额最多的是制造业，达到了1470.10亿元；金融业，信息传输、软件和信息技术服务业的银行借款融资余额仍然很少。

4.商业信用融资规模

截至2017年底，河北省上市公司商业信用融资余额占全国的比例为3.07%。近5年，河北省上市公司商业信用融资余额增长率均高于全国。2013～2017年，河北省和全国上市公司商业信用融资余额占总资产的比例总体呈现上升趋势。

截至2017年底，河北省上市公司在沪市A股市场商业信用融资余额最高，创业板最低。在河北省上市公司商业信用融资余额占全国的比例中，中小板所占比例最高，创业板最低。

在河北省上市公司中，商业信用融资余额最多的是房地产业，其次是制造业；商业信用融资额最低的是综合类行业。河北省商业信用融资额占全国商业信用融资额比例最高的是房地产业，其次是制造业，占比最低的是金融业。

5.自我积累融资规模

河北省上市公司自我积累增长高于全国水平。2013～2017年环比增长率指标也反映了河北省的环比增长率总体高于全国的环比增长率。2013～2017年，河北省上市公司自我积累融资余额占总资产的比例呈现波动变化趋势；全国上市公司自我积累融资余额占总资产的比例总体呈现上升趋势。

截至2017年底，通过自我积累融资余额最多的市场板块是沪市A股市场，其次是深市A股市场，创业板市场自我积累融资余额最少。河北省上市公司自我积累融资余额占全国比例最高的是深市A股市场，其次是中小板市场，最低的是沪市A股市场。2013～2017年，在中小板市场，河北省自我积累融资余额占总资产的比例总体均呈现下降趋势，在创业板市场，呈现上升趋势，在沪市A股市场，呈现下降趋势，深市A股市场，无明显趋势。

分行业来看，截至2017年底，河北省上市公司自我积累融资余额占全国的比例比较高的行业是房地产业和制造业，最低的是综合类行业。

（二）河北省上市公司资本结构

1.河北省与全国上市公司资本结构对比

截至2017年底，河北省和全国上市公司的资产负债率、长期资本资产率均变动不大，河北省上市公司资产负债率平均水平低于全国平均水平，平均长期资本资产率高于全国平均水平，从资本的来源与构成来看，河北省上市公司更倾向于所有者投入资本和长期资本。从河北省上市公司和全国上市公司的留存收益率变动情况可以看出，河北省上市公司与全国上市公司一样，都把绝大多数的收益留在了公司内部。河北省与全国资本结构指标相差最多的是产权比率；河北省上市公司流动比率均值比全国低6.22%，说明河北省上市公司的财务风险高于全国上市公司财务风险的平均水平。

2.河北省与全国上市公司不同板块资本结构对比

截至2017年底，河北省上市公司的资产负债率在沪深两市及中小板市场上水平相当，在沪市A股市场、深市A股市场和创业板市场的均值均低于全国上市公司，在中小板市场的均值高于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司长期资本资产率在创业板最高，沪市A股市场最低，在创业板、沪市A股市场和深市A股市场的均值均高于全国上市公司，在中小板市场的均值低于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司留存收益率在中小板市场最高，创业板市场最低，在创业板市场和深市A股市场的留存收益均值低于全国上市公司，在沪市A股市场和中小板市场的留存收益均值均高于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司产权比率在中小板最高，创业板市场最低，在深市A股市场、创业板市场的产权比率的均值略低于全国上市公司，在沪市A股市场的均值远低于全国上市公司，而在中小板市场则高于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司流动比率在创业板市场最高，深市A股市场最低，在沪市A股市场、中小板市场的均值略均高于全国上市公司，在创业板市场的均值远高于全国上市公司，而在深市A股市场则低于全国上市公司。

3.河北省与全国上市公司不同行业资本结构对比

截至2017年底，河北省上市公司资产负债率在房地产业最高，信息传输、软件和信息技术服务业最低，在采矿业、房地产业、批发和零售业以及制造业的均值均高于全国上市公司，在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，金融业，农林牧渔业，信息传输、软件和信息技术服务业以及综合类行业的均值均低于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司长期资本资产率在综合类行业最高，批发和零售业最低，在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，金融业，农林牧渔业，信息传输、软件和信息技术服务业以及综合类行业的均值均高于全国上市公司，在采矿业、房地产业、批发和零售业以及制造业的均值低于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司留存收益率在中小板市场最高，创业板市场最低。在创业板市场和深市A股市场的留存收益均值低于全国上市公司，在沪市A股市场和中小板市场的留存收益均值均高于全国上市公司。

截至2017年底，河北省上市公司产权比率在房地产业最高，信息传输、软件和信息技术服务业最低，在采矿业、房地产业、批发和零售业以及制造业均值均高于全国上市公司，而在电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，农林牧渔业和综合类行业，以及金融业和信息传输、软件和信息技术服务业的均值低于全国上市公司，其中在金融业差距最大。

截至2017年底，河北省上市公司流动比率在综合类行业最高，电力、热力、燃气及水生产和供应业最低，在采矿业，电力、热力、燃气及水生产和供应业，交通运输、仓储和邮政业，金融业，农林牧渔业，信息传输、软件和信息技术服务业以及综合类行业均值均高于全国上市公司，其中在综合类行业差距最大，而在房地产业、批发和零售业以及制造业的均值低于全国上市公司。